电解铝库存累积不及预期，铝价创出新高。截至2022年2月9日，LME铝库存降至76.2万吨，继续创下十年以来新低。LME铝价在2月8日盘中创出3236美元/吨高位，超过2021年10月高点，创下2008年以来新高。2022年1月以来，上期所铝库存持续下降，未出现往年的累库现象。铝锭社会库存春节期间增加14万吨，规模弱于往年。低库存效应下，国内铝价年初以来上涨超过12%。
机构观点：国内需求转暖接棒，铝价涨势料将持续。2021年，中国铝及其制品出口增至946万吨，同比增长16%，创出历史高位。在海外需求复苏、铝企减产和海外铝溢价的共同作用下，2022年国内铝出口高增长趋势预计延续。同时在稳增长的预期下，铝的传统消费领域如建筑、汽车等领域均有望回暖。新能源汽车、光伏等新兴领域对铝消费有望保持15%-20%的高增速。在需求回暖预期下，供应端扰动扩大和低库存效应均对铝价形成有效支撑，铝价涨势有望持续。
